比特币一直都受到很多关注，以太坊虽然与比特币进行错位竞争，但是在很长一段时间内表现得都很一般，这真的让人感到非常失望。接下来就详细地剖析一下以太坊目前所遇到的各种情况。

价格长期低迷

从去年 3 月开始一直到现在，以太坊的价格都在 3000 美元左右徘徊。要明白，在众多投资者所期盼的山寨币的那个季节里，它的这种表现并不能让人感到满意。其他的加密货币可能会有大幅度的涨跌以吸引人们的目光，然而以太坊却一直保持着平静，没有什么动作，投资者都盼着它能够升值，可结果却总是让他们失望。

这种价格长期保持稳定，使得很多投资者难以看到获利的希望。在市场波动较为频繁的加密领域，以太坊所展现出的“沉稳”状态显得与周围环境格格不入，并且让持有以太坊的人的耐心逐渐被消磨掉，于是一些人开始思考是否需要转换投资目标。

L2 利润分配失衡

以 Base 为例，去年它的网络费用大部分成为了 Coinbase 的利润。而真正给到以太坊主网的资金是非常少的，Coinbase 将大部分资金都留存自用了。这就导致以太坊在 L2 生态的收益受到了严重的损害，没有达成理想的获利效果。

这种利润分配的状况，致使以太坊社区心生不满。因为以太坊需要通过各个方面来获取收益，以支撑自身的发展与维护。倘若 L2 利润不能合理地流入主网，就会对以太坊未来的生态建设以及更新迭代产生影响。

专家呼吁施压 L2

Synthetix 的创始人 Kain 表示，若由他来运营 EF（以太坊基金会），肯定会向 L2 施加压力，要求其使用排序器收入来销毁 ETH。这显示出当下以太坊在 L2 环节的收益分配机制存在诸多问题。

他的观点表明社区内有部分人士期望以太坊能够改变当下的状况。倘若 L2 的收益能够更多地被用来销毁 ETH，或许能够促使以太坊的价格提升，同时也能让以太坊在 L2 生态中获取更多的实际益处，进而增强自身的市场竞争力。

本轮周期亮点缺失

上轮牛市周期时，加密行业由于 DeFi 与 NFT 这两个方面共同驱动，并且还叠加了宏观上大量放水的情况，从而迎来了极为疯狂的大牛市。以太坊作为在 DeFi 领域的基础货币，从中获得了益处，其币价持续不断地被拉升。然而在本轮周期里，新的 DeFi 协议当中的借贷以及衍生品等方面，并没有太多能够吸引资金的亮点出现。

许多新的 DeFi 协议没有亮点，并且它们自己选择创建链，价值捕获没有流向以太坊。部分 DeFi 协议的代币上线时就达到了巅峰状态，不但没有带来积极的作用，反而拖累了市场的情绪，使得以太坊也陷入了低迷的状态。

财富效应不再

在过往的周期里，ETH 借助早期的 ICO 以及后来持续出现的 DeFi 协议，展现出了很强的财富效应。2017 年的 ICO 使很多投资者获得了百倍甚至千倍的回报，那时募资主要是以 ETH 进行的。2021 年又有 AAVE、COMP 等 DeFi 项目让投资者赚得非常多。

如今，这种财富效应已大幅减弱。中文社区里，部分链上的高阶玩家曾在 4 小时内盈利数千万美元，可那样的辉煌已不复存在。新项目难以再像以往那样取得成功，投资者也很难从以太坊的生态项目中获得巨额利润，这使得以太坊的吸引力降低了。

基金会饱受质疑

在上一轮周期里，以太坊基金会凭借着逃顶指标而广为人知。在这一轮周期中，EF 频繁进行卖币的行为被链上监控所报道，之后社区里一直充斥着怒骂之声。以太坊基金会自身缺乏推动扩展性计划的意识，这使得社区成员对其领导能力产生了质疑。

Kyle 表示，在过去的 7 年里，以太坊基金会没有发生什么变化。该基金会呈现出“反胜利和竞争心态”。面对质疑声，Vitalik 站出来进行回应，称正在对领导结构进行重大变革。然而，这种变革能否扭转社区的看法，还需要进一步观察。

你认为以太坊在未来有没有可能改变当前的状况，重新展现往日的辉煌？你可以在评论区留言来分享你的看法。如果觉得这篇文章有用，就给它点赞并且分享。