稳定币原本的作用是保持价格稳定。然而，近期 USDT 的场外价格上升到了 7 元以上，并且它的溢价率也超过了 4%。这究竟是怎样的一种情形？接下来我们会进行深入的剖析。
稳定币的定义
稳定币，从其名字可得知，它是一种与特定标的保持着稳定兑换比例的 Token。它的意义颇为重大，在市场出现大幅波动的时候，能够给投资者提供一个相对稳定的场所。例如，在加密货币市场出现暴涨暴跌的情况时，稳定币能够避免资产出现大幅的缩水。而且，它在交易过程中可以给出更为稳定的计价单位，从而使得交易更便于开展。
USDT的价值维持方式
USDT 是由 Tether 公司发行的 https://www.nyxchaos.cn，Tether 公司属于中心化的类型。Tether 公司作出承诺，会严格依照 1:1 准备金保证来行事。这意味着，每当发行 1 个 USDT 的时候，在其银行账户当中就会有 1 美元的资金作为保障。并且，用户能够在 Tether 平台上对相关的资金情况进行查询。然而，法律法规以及监管存在不完善的情况。这使得很多人对 Tether 公司的银行账户是否真的拥有足够保证金这件事产生了怀疑。所以，从严格的角度来看，USDT 不算债券，只是一个承诺。
USDT实际稳定性情况
理论上，USDT 与美元是以 1:1 的比例进行锚定的。常理而言，其价格应呈现直线形态。但实际情况并非如此，从过往的相关数据来看，它的价格存在明显的波动。例如在过去的某些时段，它的价格处于不稳定的状态，与理想中的稳定状态有较大差异，这使很多投资者对其稳定性产生了疑惑。
导致USDT不稳定的供求因素
供求关系对 USDT 价格有着很大的影响。当供大于求时，USDT 的溢价率较低，甚至可能出现负溢价的情况。在市场行情良好的时候，场外资金大量流入加密世界，这使得 USDT 的需求量大幅提升，在短期内就会出现高溢价的现象。而当市场行情处于下行态势时，投资者为了进行避险操作，会将 Token 转换为稳定币或者法定货币。在这种情形下，USDT 或许会呈现出正溢价的态势，也或许会呈现出负溢价的态势。当某些项目变得极为火爆之时，如果有人向平台借取 USDT，就会致使在短期内出现需求超过供给的情形。
Tether公司传闻对价格影响
Tether 公司的传闻会对 USDT 价格产生影响。去年 10 月 15 日，彭博社发表了一篇文章，称政府正在对 Tether 的不法行为展开调查。这一消息让 USDT 有失去价值的可能。受其影响，投资者开始大量抛售 USDT。在一些平台上，USDT 在短时间内价格降低了 11%。这表明市场对 Tether 公司的相关消息很敏感，只要有一丁点动静，就可能让 USDT 价格剧烈波动。
USDT面临的风险
USDT 的最大风险在于，它本质上仅是 Tether 公司的一种承诺。因为缺乏足够可靠的监管以及保障措施，一旦 Tether 公司出现状况，USDT 的价格就有暴跌的可能。并且它的价格处于不稳定的态势，这使得投资者在使用它时，面临着极大的不确定性。对于以它进行交易的人而言，这就像是一颗定时炸弹；对于凭借它进行资产配置的人来说，这同样像是一颗定时炸弹。
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